酒业股市周报︱酿酒产业三季报陆续披露，中高端产品成为主要盈利点

8月下旬以来，酿酒板块非常强，连续8周指数收出阳线，酿酒属于大消费范畴，酿酒的强势上涨，也代表市场投资风格往消费领域倾斜。消费主力军的酿酒指数本周选择休息。周一，酿酒指数大跌6.8%，周二至周五连续四天上涨，最终周下跌2.23%。由于周一跌幅较多，本周酿酒指数跑输了大盘，在所有板块中涨幅居后，仅好过水务、石油、煤炭等个别板块。

图：本周A股涨幅居前的板块

十月市场一大主题是三季报公布，相比A股其他板块，白酒板块公布财报的时间靠后。目前，已经发布三季报的酒类企业有贵州茅台、舍得酒业、酒鬼酒、金徽酒、珠江啤酒、古越龙山、*ST中葡。

10月22日，贵州茅台发布2021年第三季度报告称，前三季度实现营业收入746.42亿元，同比增长11.05%;净利润372.66亿元，同比增长10.17%。其中，三季度当季实现营业收入255.55亿元，同比增长9.86%;净利润126.12亿元，同比增长12.35%。同时，今年1-9月，茅台酒实现主营业务收入649.92亿元，直销渠道实现主营业务收入146.85亿元，9个月直销收入占比19.67%，批发渠道主营业务收入598.47亿元。从数据可以看到，贵州茅台直销收入持续提升，不仅比2020年增长了逾74%，占比更接近五分之一，体现出茅台对于直销渠道的重视。

表：白酒上市公司三季度披露时间

舍得酒业今年前九个月成绩还是非常亮眼的，共计实现净利润9.70亿元，同比增长211.92%，其中第三季度净利润2.34亿元，同比增长59.65%。舍得酒业两个同比数据看，都表现出强劲正增长。从中报净利增速看，舍得酒业以348%的增速排名第一。

酒鬼酒2021年第三季度报告显示。今年1-9月，公司实现营收26.40亿元，同比增长134.20%;净利润7.20亿元，同比增长117.69%。其中第三季度公司实现营收9.26亿元，同比增长128.66%;净利润2.10亿元，同比增长43.43%。对于总体业绩的提升，酒鬼酒表示，主要系内参系列、酒鬼系列收入增长所致。

金徽酒2021年前三季度实现营业收入13.41亿元，同比增长28.31%;净利润2.43亿元，同比增长53.08%。其中三季度当季实现营业收入3.70亿元，同比增长10.65%;净利润0.56亿元，同比增长44.31%。报告还显示，前三季度，金徽酒高档产品实现营收8.74亿元，同比增长43.39%，中档产品实现营收4.37亿元，同比增长8.67%，低档产品实现营收1179.29万元，同比下滑34.49%。显然，中高端市场已经成为金徽酒产品的核心。

珠江啤酒2021年前三季度业绩报告显示，报告期内实现营业收入37.18亿元，同比增长6.02%;净利润5.95亿元，同比增长17.69%。其中三季度当季实现营业收入15亿元，同比增长0.02%;净利润2.84亿元，同比增长9.54%。

黄酒企业中，古越龙山于10月22日发布前2021年前三季度业绩报告。报告期内实现营业收入10.98亿元，同比增长27.75%;净利润1.28亿元，同比增长48.53%。其中三季度当季实现营业收入3.34亿元，同比增长19.16%;净利润0.39亿元，同比增长110.39%。

10月22日，*ST中葡发布2021年三季报，1-9月营收为1.52亿元，同比上涨52.13%;净利润为783.26万元。Q3单季度营收为3482万元，同比增长52.13%。